Федеральное правительство Нигерии привлекло $1,5 млрд из кредитной линии на $5 млрд, организованной совместно с крупнейшим кредитором Объединённых Арабских Эмиратов — банком First Abu Dhabi Bank, — невзирая на растущую озабоченность глобальных финансовых институтов в связи с увеличением использования сложных деривативных инструментов финансирования африканскими государствами.
По данным агентства Bloomberg, данное заимствование представляет собой первый транш кредитной линии Total Return Swap на $5 млрд, одобренной Национальным собранием 31 марта 2026 года. Ожидается, что средства пойдут на обеспечение финансирования бюджета 2026 года, реализацию инфраструктурных проектов и рефинансирование существующих долговых обязательств.
В сообщении цитируются осведомлённые источники, пожелавшие остаться анонимными в связи с отсутствием полномочий на общение с прессой. «Нигерия получила первый транш из сделки по деривативам на $5 млрд с крупнейшим кредитором ОАЭ, продолжая реализацию операции, вызвавшей вопросы относительно её прозрачности», — указывается в материале. По данным источников, знакомых с деталями сделки, западноафриканская республика привлекла около $1,5 млрд за последние несколько недель в рамках операции своп на совокупный доход с First Abu Dhabi Bank PJSC.
Данная сделка осуществляется в период, когда Нигерия сталкивается с возросшей стоимостью заимствований на международных рынках капитала, что вынуждает правительство искать альтернативные источники финансирования для укрепления бюджетной позиции и улучшения доступа к валютной ликвидности.
Согласно условиям соглашения, Нигерия обязана предоставить обеспечение в виде государственных ценных бумаг на сумму, составляющую примерно 133% от любого привлечённого транша. Это означает, что при использовании полного объёма кредитной линии в $5 млрд правительству потребуется разместить обеспечение в виде найра-демоминированных облигаций на сумму приблизительно $6,65 млрд.
Взамен абу-дабийский кредитор предоставляет долларовую ликвидность нигерийскому правительству. Федеральное правительство выплачивает плавающую процентную ставку, привязанную к базовому показателю, плюс около четырёх процентных пунктов, в то время как кредитор получает доход, генерируемый базовыми государственными ценными бумагами.
Данная операция фактически позволяет Нигерии получить немедленное долларовое финансирование без эмиссии новых еврооблигаций или привлечения традиционных внешних кредитов по текущим рыночным ставкам, которые стали существенно дороже для экономик пограничных рынков. Правительство уже заявило, что средства от первоначального заимствования на $1,5 млрд будут направлены на обеспечение исполнения бюджета, финансирование критически важных инфраструктурных проектов и рефинансирование более дорогостоящих внутренних и внешних долговых обязательств.
Однако данная схема финансирования подверглась критике со стороны международных финансовых институтов и рыночных аналитиков в связи с опасениями относительно транспарентности и потенциальных скрытых обязательств. В своём июньском обзоре рынков суверенного долга Африки за 2026 год Международный валютный фонд предупредил, что деривативные структуры финансирования, такие как свопы на совокупный доход, зачастую являются непрозрачными и затрудняют мониторинг для инвесторов и кредиторов.
МВФ отметил, что подобные схемы «трудно отследить, сложно оценить в режиме реального времени, и они могут маскировать реальный масштаб финансовых обязательств страны». Три дня назад рейтинговое агентство Fitch Ratings предупредило, что запланированная Нигерией сделка по финансированию на $5 млрд с First Abu Dhabi Bank может повысить риски суверенного долга и снизить транспарентность отчётности по государственному долгу.
Связанные новости Найра зафиксировала незначительное снижение на официальном валютном рынке Реми Тинубу подверглась критике за комментарии о акаре и жареной кукурузе Нигерии нужно больше налогоплательщиков, а не повышение налогов — Оедела
В отчёте под заголовком «Использование свопов на совокупный доход суверенными заёмщиками развивающихся рынков повышает риски», опубликованном 19 июня, Fitch указало, что растущее использование структур TRS развивающимися экономиками может создавать скрытые обязательства и подвергать страны значительным финансовым рискам в периоды экономического стресса.