На протяжении большей части последних трёх десятилетий международное управление активами было сосредоточено вокруг относительно небольшого числа финансовых центров: Швейцарии, Сингапура, Гонконга, Лондона и до специальной военной операции Дональда Трампа против Ирана — Дубая.
Центральная Азия редко занимала заметное место в этой дискуссии. Всё может начать меняться. Международный финансовый центр «Астана» (МФЦА) в Казахстане превратился в полноценную финансовую юрисдикцию, связывающую Казахстан и Центральную Азию с международными рынками капитала.
Введение специализированного регулирования для семейных офисов в 2024 году стало ещё одним важным шагом в этом направлении. Для международных мультисемейных офисов, управляющих активами и частных банкиров главный вопрос уже перестал быть простым: сможет ли Казахстан развить индустрию семейных офисов.
Теперь вопрос стоит иначе: способен ли МФЦА со временем стать центром семейных офисов и управления частным капиталом для всей Центральной Азии, а впоследствии — и для всего мира? Казахстан пережил колоссальную экономическую трансформацию с момента обретения независимости в 1991 году. Ключевую роль сыграли природные ресурсы.
Казахстан располагает значительными запасами нефти, природного газа, урана, меди и других стратегических видов сырья. Однако частный капитал был создан также благодаря развитию банковского сектора, телекоммуникаций, строительства, потребительского рынка, технологий и финансовых услуг. Это важно, поскольку Казахстан постепенно вступает в новую стадию развития.
Первое поколение успешных предпринимателей всё чаще сталкивается с вопросами, знакомыми каждому развитому рынку управления частным капиталом: как сохранить состояние? Как диверсифицировать семейные активы на международном уровне? Как передать собственность следующему поколению?
Как обеспечить участие членов семьи в инвестиционных решениях? И как защитить состояние, одновременно создавая возможности для будущих поколений? Именно эти задачи призваны решать семейные офисы. Агентство финансовых услуг МФЦА ввело в действие регулирование для семейных офисов, которое вступило в силу 1 июля 2024 года.
Важно, что на данном этапе регулирование сосредоточено конкретно на индивидуальных семейных офисах (SFO). Оно позволяет создавать фонды индивидуальных семейных офисов и предусматривает упрощённые нормативные положения, соответствующие структурам, управляющим активами одной семьи. Это различие принципиально.
Индивидуальный семейный офис существует прежде всего для обслуживания одной семьи. Мультисемейный офис, напротив, оказывает профессиональные услуги нескольким неродственным семьям и поэтому может осуществлять регулируемую деятельность, включая управление инвестициями, инвестиционные консультации, управление фондами или организацию инвестиций.
Таким образом, действующее регулирование следует рассматривать как важное начало, а не конечную цель развития более широкой экосистемы управления частным капиталом в рамках МФЦА. Для МФЦА следующей возможностью может стать создание среды, в которой независимые мультисемейные офисы смогут развиваться наряду с индивидуальными семейными офисами, управляющими инвестициями, частными банками, юристами, доверительными управляющими, кастодианами и другими профессиональными консультантами.