АСТАНА — Экономика Казахстана вступает в фазу умеренного расширения: ожидается замедление роста в ближайшие два года, поскольку нефтяной сектор страны приближается к пределу добычи, а частный спрос ослабевает. Такой прогноз даёт Азиатский банк развития в своём последнем региональном обзоре.
Апрельский выпуск Asian Development Outlook, представленный 10 апреля в Астане, прогнозирует рост ВВП на уровне 4,8% в 2026 году с дальнейшим снижением до 4,5% в 2027 году. Это заметное отступление от расширения на 6,5%, зафиксированного в 2025 году, которое стало самым сильным экономическим показателем более чем за десятилетие.
Государственные инвестиции и квазифискальные меры, как ожидается, поддержат динамику в период перехода, хотя частное потребление испытывает давление из-за ограниченного доступа к кредитам, повышенного налогообложения и более умеренного роста реальных зарплат.
Выступая на мероприятии по запуску ADO, директор представительства АБР Утсав Кумар подчеркнул относительную устойчивость позиций страны, несмотря на прогнозируемое замедление.
Прогноз сопряжён с повышенной неопределённостью, связанной с развитием событий на Ближнем Востоке. Прогнозы были окончательно сформированы в начале марта исходя из предположения о быстрой стабилизации региона, однако последующие события повысили вероятность затяжных перебоев, которые могут затронуть Казахстан через ограничения в цепочках поставок, ужесточение глобальных финансовых условий, снижение спроса со стороны ключевых торговых партнёров и инфляционное давление, вызванное импортом.
Аналитик АБР Санжар Калдаров объяснил значительную часть устойчивого роста 2025 года Проектом будущего развития нефтяного месторождения Тенгиз, который обеспечил рост общей добычи нефти примерно до 100 млн тонн. «Благодаря этому мы наблюдаем огромный прирост ВВП», — отметил Калдаров, добавив, что расширение сектора создало значительный эффект мультипликатора для связанных отраслей.
Ожидается, что инфляция останется повышенной на протяжении всего прогнозного горизонта, составив 10,4% в 2026 году и 9,5% в 2027 году после 11,4% в 2025 году. Калдаров назвал корректировку тарифов на коммунальные услуги основным драйвером: регулируемые цены на энергоносители росли примерно с марта, внося значительный вклад в общее ценовое давление.
Изменения налоговой политики усугубили эту динамику. Введение нового бюджетного и налогового кодекса, включая повышение НДС, побудило предприятия и потребителей ускорить закупки до вступления изменений в силу, усилив краткосрочный спрос и инфляцию.