АСТАНА – AIFC Insights опубликовала первое в регионе сравнительное исследование рынков капитала в Казахстане, Узбекистане, Кыргызской Республике и Азербайджане. Согласно отчёту, Казахстан обладает наиболее развитой экосистемой рынка капитала среди четырёх стран, поддерживаемой более чем 110 миллиардами долларов суверенных сбережений и относительно зрелой рыночной инфраструктурой.
«Структурные реформы, растущая макроэкономическая устойчивость и усиливающаяся интеграция с глобальными финансовыми системами перестраивают способы мобилизации, распределения и инвестирования капитала в регионе. В AIFC мы рассматриваем региональное сотрудничество, транспарентность и доверие инвесторов как основополагающие элементы развития рынков капитала», — заявил он.
Согласно отчёту, розничные инвесторы продолжают играть всё более значимую роль на рынке капитала Казахстана. По состоянию на конец сентября количество брокерских счетов достигло 4,62 млн в Центральном депозитарии ценных бумаг Казахстана (KCSD) и 2,17 млн в депозитарии Международной биржи Астана.
Отчёт показал, что в 2024 году розничные инвесторы обеспечили 62,1% объёма торгов на вторичном рынке акций и 55,2% за первые девять месяцев 2025 года. За тот же период количество сделок с акциями возросло до 4,5 млн против 3,6 млн за весь 2024 год.
Долговой рынок остаётся основой финансовой системы экономики. По состоянию на конец сентября совокупный объём корпоративных и государственных облигаций составил порядка 81 млрд долларов, что соответствует примерно 43% ВВП страны. В Узбекистане совокупная рыночная капитализация листинговых акций оценивается примерно в 22 млрд долларов, однако стоимость акций, доступных для публичной торговли, составляет лишь около 350 млн долларов.
В отчёте отмечено, что это ограничивает глубину и ликвидность вторичного рынка. Рынок Кыргызстана демонстрирует постепенное развитие инфраструктуры и рост торговой активности. К июню 2025 года объём торгов на Кыргызской фондовой бирже достиг 573,9 млн долларов — почти вдвое больше показателя за весь 2023 год.
По состоянию на сентябрь 2025 года на Кыргызской фондовой бирже в листинге находились акции 23 эмитентов с совокупной рыночной капитализацией около 2,6 млрд долларов. В Азербайджане, несмотря на то что углеводородный сектор остаётся ключевым драйвером ВВП, экспорта и фискальных доходов страны, первое в истории государства IPO (первичное публичное размещение) в 2024 году стало значимой вехой в развитии его рынка капитала.