АСТАНА – Ожидается, что Казахстан продаст из своего Национального фонда до 500 млн долларов в мае для поддержки бюджетных переводов, при этом аналитики предупреждают, что недавнее укрепление тенге может не отражать фундаментальные экономические показатели. Согласно заявлению Национального банка Казахстана от 4 мая, тенге укрепился на 3,1% до 463,09 тенге за доллар США к концу апреля. Среднедневной объём торгов на Казахстанской фондовой бирже вырос с 372 млн до 394 млн долларов за месяц.
Продажи валюты из Национального фонда — суверенного фонда благосостояния, накапливающего огромные нефтегазовые доходы страны, — в апреле составили 300 млн долларов, что позволило осуществить переводы в республиканский бюджет.
Продажи из Национального фонда составили 3,5% от общего объёма торгов, или около 13,6 млн долларов в день. Согласно предварительным оценкам правительства, Национальный банк планирует продать из Национального фонда от 400 до 500 млн долларов в мае для перечисления средств в республиканский бюджет.
«В рамках операций валютного свопа в апреле было стерилизовано примерно 354 млрд тенге (766 млн долларов США). В мае для этих целей ожидаются валютные продажи на эквивалентную сумму в 354 млрд тенге (766 млн долларов США)», — сообщил Национальный банк. Аналитики заявили, что рост объёмов торгов указывает на резкое увеличение предложения иностранной валюты, а не на улучшение рыночных фундаментальных показателей.
Общий объём торгов достиг 8,7 млрд долларов — максимального значения с 2024 года. Для сравнения, объём торгов долларом США составлял 6,7 млрд долларов в марте этого года и 5,4 млрд долларов в апреле 2025 года. «В целом объём торгов долларом на КФБ (Казахстанская фондовая биржа) составил 27,9 млрд долларов в январе-апреле, что на 9,2 млрд долларов больше, чем за аналогичный период прошлого года.
На фоне укрепления тенге резкий рост оборота доллара на бирже свидетельствует прежде всего об увеличении предложения иностранной валюты», — говорится в отчёте. Halyk Finance отметила, что общий объём предложения иностранной валюты в период с января по апрель из таких источников, как продажи из Национального фонда, валютные продажи, связанные с зеркальными покупками золота, обязательная продажа 50% валютной выручки государственными компаниями, а также продажи, связанные с покупками нерезидентами государственных ценных бумаг, остался практически неизменным по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составил около 6 млрд долларов.
«Заимствования в долларах США правительством, государственными предприятиями и частными компаниями за первые четыре месяца 2026 года также оставались значительно ниже увеличения предложения иностранной валюты на 9,2 млрд долларов», — указано в отчёте. Halyk Finance заявила, что текущий обменный курс тенге не в полной мере отражает фундаментальные экономические показатели, и предупредила, что валюта может существенно ослабнуть, как только избыточное предложение долларов иссякнет.
«Неопределённость относительно продолжения поступления валюты на рынок ограничивает возможности участников валютного рынка делать долгосрочные прогнозы и создаёт риски волатильности обменного курса после исчерпания этих ресурсов», — указано в отчёте.