Астана — Национальный банк Казахстана снизил базовую ставку до 15,75% на фоне продолжения замедления годовой инфляции и снижения инфляционных ожиданий. Денежно-кредитный комитет объявил решение 23 октября, установив коридор ставок на уровне базовой ставки плюс или минус один процентный пункт.
«Годовая инфляция снижалась двенадцатый месяц подряд и в сентябре составила 9,3%, что поддерживается умеренно жёсткой денежно-кредитной политикой и благоприятной динамикой обменного курса», — заявил председатель Национального банка Казахстана Тимур Сулейменов. По его словам, продовольственная инфляция замедлилась с 9,5% до 8,5%, что отражает снижение цен на фрукты и овощи и более медленный рост цен на мясо.
Инфляция по непродовольственным товарам снизилась с 11,4% до 11%, частично благодаря замедлению роста цен на топливо и смазочные материалы. Инфляция на услуги сохранилась на уровне 8,9%, при этом цены на нерегулируемые услуги продолжали быстро расти. В сентябре месячная инфляция составила 0,6%, не изменившись по сравнению с августом.
После сезонной корректировки этот показатель замедлился с 0,9% до 0,7%. Медиана оценок скорректированной на сезонность базовой инфляции также осталась на уровне 0,7%, что указывает на сохранение ценового давления. Инфляционные ожидания на следующие 12 месяцев снизились в сентябре с 12,1% до 11,8%.
Рыночные специалисты также пересмотрели свои прогнозы инфляции: на конец 2026 года показатель снижен с 10% до 9,5%, а на 2027 год — с 8,5% до 8,3%. Экономика Казахстана продолжала расширяться: в январе — сентябре 2026 года валовой внутренний продукт вырос на 4,2% под влиянием несырьевых секторов, прежде всего строительства, обрабатывающей промышленности и транспорта.
За этот период инвестиции в основной капитал увеличились на 7%, а объём вложений в несырьевые сектора без учёта бюджетных средств вырос на 25%. «Хотя рост потребительских расходов замедлился по сравнению с предыдущим годом, фискальное и квазифискальное стимулирование вместе с высокой инвестиционной активностью продолжает поддерживать повышенный внутренний спрос», — отметил Сулейменов.
Внешние условия остаются инфляционными. Напряжённость на Ближнем Востоке удерживает мировые цены на энергоносители на высоком уровне. Индекс продовольственных цен Продовольственной и сельскохозяйственной организации ООН в сентябре вырос на 1,5%, достигнув 136 пунктов, или на 5,8% в годовом выражении. Рост индекса был связан с повышением цен на зерновые, сахар и растительные масла на фоне неблагоприятных погодных условий и логистических ограничений.
Национальный банк Казахстана также указал на ужесточение глобальных денежно-кредитных условий. Согласно его заявлению, Европейский центральный банк повысил ставки во второй раз в текущем году, а Федеральная резервная система США — впервые с 2023 года. Банк России сохранил ключевую ставку без изменений, приостановив цикл смягчения денежно-кредитной политики из-за усиления ценового давления.
Основные внутренние риски инфляции связаны с фискальным и квазифискальным стимулированием, повышенными инфляционными ожиданиями, ценами на топливо и регулируемыми тарифами на коммунальные услуги. Внешние риски обусловлены высокими мировыми ценами на энергоносители и продовольствие, ростом инфляции в странах — торговых партнёрах Казахстана и ужесточением глобальных финансовых условий.