阿斯塔纳讯——哈萨克斯坦国家基金的收入来源正日益多元化，不仅依靠本国石油行业，还依赖于历年资源收入积累的资本。经济学家鲁斯兰·苏丹诺夫在其Telegram频道分析哈萨克斯坦国家统计数据时指出，2026年上半年该基金的投资收益已接近石油行业税收的规模。
2026年前六个月，国家基金共收入3.21万亿坚戈（约合71亿美元）。其中石油行业税收占收入总额的55.6%，而投资收益达到43.7%。这些数据表明该基金的职能定位发生了重要转变：随着积累资产规模扩大，投资收益有望成为与当前石油行业收入规模相当的收入来源。
资本本身正在成为收入来源。1.4万亿坚戈（约合31.3亿美元）的投资收益超过了同期任何单一石油税种的收入。石油行业企业所得税收为主要单项石油相关收入，金额为7989亿坚戈（约合17.8亿美元）。
矿产资源开采税产生2672亿坚戈（约合5.966亿美元），出口租金税带来1725亿坚戈（约合3.851亿美元）。对比这些数字，1.4万亿坚戈的投资收益代表着国家基金日益重要的独立资源来源，苏丹诺夫指出。
支撑这一发展态势的核心是庞大的资本规模。截至2026年初，基金资产达37.34万亿坚戈（约合839亿美元）。上半年投资收益相当于期初资本的约3.8%。
这意味着，即使相对较低的收益率，乘以庞大的资产基数，也能产生数千亿乃至数万亿坚戈的收入。基金在拨付预算的同时实现资本增长2026年上半年，国家基金继续履行其传统财政职能。
基金共拨付1.87万亿坚戈（约合40.5亿美元），其中1.86万亿坚戈（约合40.3亿美元）作为保障转移支付划拨至国家预算。与此同时，基金资本从37.34万亿坚戈（约合808.8亿美元）增长至38.68万亿坚戈（约合838亿美元）。
这一组合意义重大：尽管向预算拨付了资金，基金资本在该时期仍然实现增长。投资收益在这一结果中发挥了重要作用。从石油收入到资产驱动模式